离婚案件中，怎样评估非上市公司的股权价值？
彭红艳律师：离婚案件中，怎样评估非上市公司的股权价值？
彭红艳律师办理的离婚案件中，有很多涉及非上市公司股权的分割。多数分割，是持股一方补偿给非持股一方合理的股权价值。那么，股权价值的评估就非常重要。法院评估非上市公司股权价值优先尊重夫妻双方协商结果，协商不成则多委托专业机构采用对应评估方法核算。
一、确定股权价值的方法
1、 协商确定价值：依据《民法典》第一千零八十七条，法院会优先让夫妻双方自行协商股权价值。双方可基于对公司经营状况、盈利水平的了解自主定价，只要协商结果出于自愿且不违反法律规定，法院通常会认可该价值并作为分割依据。这种方式高效且能减少争议，是法院首选的价值确定方式。
2、 委托专业机构评估
若双方协商没有结果，法院一般会委托具备合法资质的资产评估机构评估，且机构可由双方协商选定，协商不成则由法院指定。机构会结合公司实际情况选用适配的评估方法，按彭律师的经验，常见的评估方法有三种：
1、 收益现值法：适合经营良好、有稳定预期收益的非上市公司。核心是先估算股权未来可获得的预期收益，再结合行业利润率、风险系数等因素，将预期收益折算成当前现值，以此确定股权价值，能较好体现公司的盈利潜力。
2、重置成本法：多用于资产基础稳定的非上市公司，比如以厂房、设备等实物资产为核心的制造类非上市公司。评估逻辑是计算重新购置或构建公司现有同等资产所需的成本，再扣除资产使用过程中产生的磨损、折旧等损耗，最终得出公司净资产价值，再按持股比例核算股权价值。
3、市场比较法：若目标公司所在行业有活跃的股权交易市场，存在可比的同行业类似公司股权交易案例，可采用这种方法。通过对比可比公司的股权交易价格、经营规模、盈利指标等数据，调整差异因素后确定涉案公司的股权价值。不过该方法因非上市公司交易数据不公开，实际应用场景相对有限。
二、评估非上市公司股权价值流程的关键步骤
1、启动评估程序：通常由主张分割股权的一方（可能是原告，也可能是被告）向审理案件的法院提交书面《评估申请书》。申请书中需要明确评估基准日（通常为离婚日或起诉日）和需要评估的股权范围 。
2、选定评估机构：法院受理申请后，会先组织双方协商选择评估机构。如果无法达成一致，法院会通过摇号的方式，从纳入法院名册的鉴定机构中随机指定。如果涉及上市公司股权，机构还需具备证券服务资质。
3、提供评估资料：这是评估中最关键也最容易出现问题的环节。评估机构会列出资料清单，通常需要提供公司的财务会计报表、账簿、凭证、资产清单、重大合同等。持股的一方以及公司自身负有配合提供资料的义务。彭红艳律师提醒您，如果对方或公司不配合，您可以申请法院进行调查。
三、当评估无法进行时怎么办？
实践中常因公司拒不提供财务账册、财务资料缺失等导致评估无法进行，此时法院会结合现有材料灵活核定股权价值：
1、参考备案资料与行业标准：法院可依据企业在工商、税务等行政管理部门备案的财务资料核算价值；也可参照同行业规模、收入相近企业的利润水平推算。
2、依据关键财务数据认定：若有公司资产负债表，法院可能参考表中所有者权益（净资产）数据，按持股比例计算股权价值。如某案件中，法院就以公司资产负债表的所有者权益期末数为基础，核算股权婚后增值部分价值。但如果该财务数据对应的时间与离婚时间间隔过久，法院通常不会以此作为唯一依据。
3、结合其他材料酌定：若有公司的利润表，法院可参考近几年主营业务利润酌定补偿金额；若缺乏财务报表但有股东大会纪要等可信文件，也会参照其中记载的资产数据核定股权折价款。极端情况下，若财务资料严重缺失，法院还可能参考公司注册资本折算股权价值，如广州某法院曾在双方无法提供评估材料时，按注册资本折算股权价值进行分割。
四、给非持股一方的行动建议
如果您是非持股一方，想要公平地获得股权折价款，彭红艳律师建议您主动采取行动。
1、主动申请评估：这是履行举证责任的表现。彭红艳律师认为，即使评估最终因障碍无法完成，您积极申请的行为也会在举证责任分配中占据有利地位。
2、申请司法审计：如果怀疑公司账务不清，可以在申请评估的同时申请司法审计，以核查公司真实的财务状况。
3、积极收集替代性证据：彭律师提醒您，从一开始就要有备选方案。注意收集公司的融资协议、投资估值报告、权威媒体报道的估值、向金融机构提交的融资报告等。这些证据能在评估受阻时，为法官提供认定股权价值的关键支持。
4、考虑调解：评估过程耗时耗力且结果存在不确定性。如果双方分歧不是根本性的，可以尝试在法院主持下进行调解，通过一揽子方案解决所有纠纷，往往能节省大量的时间、金钱和情感成本。
五、总结
离婚案件中，如果能夫妻能协商出一致的股权价值，那会大大缩短分割过程，因此彭律师提倡协商一致进行分割。如果不能协商一致，那么将由法院提起评估流程，最后按机构评估价值予以分割。如果评估机构不能评估，那么法院也寻找其他途径予以估值。
股权分割是非常复杂的事务，需要专业律师专业经验，才能维护当事人的最大权益。彭红艳律师是和君商学院董秘班的优秀毕业生，为很多客户代理股权分割，对上市、非上市公司的股权都有良好的认知和经验，可以为离婚当事人提供专业的意见。
